• vermogen opbouwen doet u over de lange(re) termijn;
• dit doet u door uw vermogen voor u te laten werken;
• dat kunt u het best doen via het aandeelhouderschap.

Wat is rente-op-rente?
Het rente-op-rente-effect, ook wel samengestelde interest genoemd, houdt in dat de winsten die u (of een onderneming waar u aandeelhouder van bent) maakt worden geherinvesteerd, teneinde het geïnvesteerde kapitaal te laten groeien. U kunt het wat dat betreft het beste vergelijken met een sneeuwbal; een sneeuwbal die aan het rollen wordt gebracht begint klein, maar kan als het door blijft rollen (metaforisch-)astronomische proporties aannemen. Het rente-op-rente-effect werd daarom door Einstein ook wel het achtste wereldwonder genoemd. Hij schijnt hierover te hebben gezegd: ‘He who understands it, earns it, he who doesn’t, pays it.‘ Zo is het en niet anders.

Voorbeeld AEX Herbeleggingsindex
Om eerst even dicht bij huis te blijven, kunt u hieronder zien wat voor verschil het zou hebben gemaakt als u vanaf de start eigenaar zou zijn geweest van één AEX-aandeel en alle dividenden die u sindsdien zou hebben gekregen zou hebben herbelegd; de oranje lijn is de AEX-index tot januari 2019 (dus pre-Corona) en de blauwe lijn is de AEX Herbelegginsindex., waaraan u kunt zien dat u ruim drie keer zoveel kapitaal zou hebben vergaard.

Let u op! Dit heeft slechts betrekking op de gehele AEX-index en is daarmee geheel hypothetisch; op individueel niveau ziet het er uiteraard heel anders uit. Er zijn voorbeeld van ondernemingen die al decennia consistent hard weten te groeien in termen van zowel omzet als winst. Ik moet als eerste denken aan grote namen als McDonald’s, Apple en Coca Cola. Niet geheel toevallig heeft Warren Buffett aanzienlijke belangen in de laatste twee ondernemingen, in het geval van Coca Cola al bijna 40 jaar. En hij heeft aangegeven nooit één aandeel in Coca Cola te zullen verkopen.

U ziet in de grafiek hierboven de koersontwikkeling tussen 1980-2012 van het aandeel Coca Cola afgezet tegen de S&P500, de index van de grootste 500 beursgenoteerde Amerikaanse ondernemingen. U kunt zien dat Coca Cola een significante outperformance weet te behalen ten opzichte van haar benchmark; zij staat ruim 4x zo hoog als de index.

Voorbeeld Berkshire Hathaway
Het beste voorbeeld dat ik u echter kan geven is Berkshire Hathaway, het investeringsvehikel van Warren Buffett. De beste man ziet zijn leven als één groot rente-op-rente-experiment en heeft via zijn Berkshire Hathaway dan ook nog nooit dividend uitgekeerd; alle winsten die de onderneming maakt worden al 60 jaar geherinvesteerd. Mede daarom zit Berkshire Hathaway nu op alleen al een cashberg van pak ’em beet $140 miljard(!).

U ziet hierboven de tamelijk bizarre outperformance die Berkshire Hathaway heeft weten te bewerkstelligen ten opzichte van de S&P500 sinds Warren Buffett het naar de beurs bracht in 1964; het heeft ruim 1.000.000%(!) weten te renderen terwijl de S&P500 is blijven steken op ‘slechts’ 5000% (ongeveer).

Manieren
Er zijn dus diverse manieren waarop u het rente-op-rente-effect voor u persoonlijk kan laten werken. De verstandigste manier is mijns inziens door dit te laten doen door de ondernemingen waarin u aandeelhouder bent. Dit kunnen zij doen door hun winsten te herinvesteren in hun bedrijfsvoering, maar ook door eigen aandelen in te kopen, waardoor de winst per aandeel kunstmatig hoger wordt (er zijn dan immers minder vrijstaande aandelen om de winst over te moeten verdelen). Op deze manieren blijft het kapitaal dus in de ondernemingen zelf, waar het in theorie optimaal kan renderen, mits deze ondernemingen ook over een capabel management beschikken.

Bij succesvolle uitvoering zal de beurskoers vanzelf stijgen en zal u als aandeelhouder hier na verloop van tijd dus ook vanzelf van profiteren. Als er daarnaast dan ook nog eens dividend wordt uitgekeerd, wat ook nog elk jaar wordt verhoogd, bent u absoluut spekkoper. De gevallen van Coca Cola en Berkshire Hathaway tonen u het belang van investeren in goede ondernemingen die uw kapitaal op een duurzame wijze voor u laten renderen.

U kunt het dus ook zelf doen door de winsten die u maakt en dividenden die u krijgt uitgekeerd te herinvesteren, zodat de metaforische sneeuwbal aan het rollen kan worden gebracht. Dit vereist echter wel specialistische kennis. Gelukkig bent u daarvoor hier op het goede adres. En hoe dan ook vereisen beide manieren erg veel geduld; ook meneer Buffett heeft 99% van zijn fortuin pas na zijn pensioengerechtigde leeftijd vergaard. Nu zijn wij uiteraard niet meneer Buffett, maar ook voor ons valt hier zeker een wijze les uit te trekken wat betreft het duurzaam opbouwen van vermogen.